巴菲特之道(原书第3版) [The Warren Buffett Way(3rd Edition)]([美] 罗伯特·哈格斯特朗)【电子书籍下载 epub txt pdf doc 】

巴菲特之路(原书第三版) [ Warren Buffett 方法(第三 版)

制造又

总编辑托付

 《巴菲特之路(原书第三版)》是将巴菲特思惟引进奇纳河的一本书
在本书中反复灌输者了非常著名的估价围攻者。,到达财务自在,这本书也被以为是一本好书,总跳菲特的花费I。。
本书译者杨天南2001年亲赴奥马哈伴随伯克希尔相当合作大会,这执意异样的人的一是人北京的旧称的相当合作,奇纳河巴菲特。。被大众涂媒体覆盖为和Warren Chinese握手。
这本书是巴菲特的籍贯,Omaha最深受欢迎的书店,这是在过来的20年里的金唱片。。
这本书异议划一了彼得·林奇。,肯尼斯·渔夫,橡木家具资金Howard Max,美盛发酵饮料厂主,先锋基金,John Berg,和另一个花费的普通错杂。
本书到达上证巴菲特以为会送到时已死的,著名的估价围攻者姚滨蛤,陈力,胸部路董事长Buffett Club,杨宝中,一著名的估价围攻者,前景黯淡的,张行,专业围攻者资产的托付和引见。
这本书的优先版是120万交易量。,相当纽子开关的金唱片。
《纽子开关》、《华尔街日报》、《落后于时代》一星期一次、《福布斯》、《有经济效益的学人》、《达拉斯上海晨报》等大众涂媒体划一托付
作者罗伯特哈格斯特龙是美国最著名的以精通创作巴菲特及芒格思惟理念而著称的围栏,陆续20年创作硕士以为。巴菲特的成造成了非常的在意。,但没要紧的人物能界定方法他的成于是Hagerstrand。。

质地的正确性

  在第三版的酒吧和菲律宾,作者何止更精彩地界定方法了巴菲特60载栉风沐雨的花费之旅,它也猛扣了它将数丰盛的钱转变为12花费G的方法。。作者把巴菲特的方法放在更辽阔的时代背景中。,宣布参加竞选了20世纪花费高个儿们的首要评价,从Graham到Philip Fisher、查理·芒格,涉足花费算学、花费灵物学及另一个花色品种。新释放重现巴菲特作出要紧的花费全折术,新探察,包罗不久以前两年,譬如买通海因茨食品、花费IBM,这些决议使他们的花费仅大约。。彼得·林奇的评价包括了一成的思惟和哲学。,它意味的方法在无论什么财务层面都是值当使臻于完善的。。

著作家

  罗伯特哈格斯特龙,首座花费战略师、花费征询者、执行经理。他专长写巴菲特和芒格的请求高音调的美国最著名的,印刷字体了九本花费书。,包罗《纽子开关》金唱片《巴菲特之道》(原书第3版)(本书第1版即交易120万册)、巴菲特的结成(芒格托付书目)、Charlie Munger的打趣话:花费的格栅参照系,赛跑:推进乐趣的职业、侦探与围攻者:自始至终缺席启示传奇人物的花费巧妙办法 等。
罗伯特卒业于大学人员本科和硕士Yuweilanuowa,保存CFA显示出。他和他的家族住在美国宾夕法尼亚州的Vera。。

  杨天南,北京的旧称金石致远资产设法对付兴趣有限性公司首座执行官。圣地亚哥大学人员掌握财政工商设法对付硕士,加拿大专业理财锻炼师。
是人掌握财政世家,22年掌握财政推销花费体验,比资产打算长、花费设法对付,插上一手(包罗香港)、美、相同的人的资金推销。2014年度,其托管的委托制造在井的委托的总社会地位中。,年报酬率是第三。。
优先人在奇纳河牧座巴菲特,累月经年掌握财政安康花费模糊想法以为、使臻于完善与交流,保持不变丰足的精力充沛的——《锻炼花费》一书。数百篇财经文字在非常大众涂媒体上宣布,自2007年4月,奇纳河的优先期花费与掌握财政不休,钱静、《掌握财政时报》旗下奇纳河掌握财政家定期刊物的花费页,这是最古旧的掌握财政页围栏在奇纳河仅到必然程度,在2015年1月的93个月里,列记载累计进项结成,把它放在黑色和,上海市场占有率交易所声画同步转位下跌。

精彩书评

  这本书包括了一成围攻者的思惟和哲学。,它意味的方法在无论什么财务层面都是值当使臻于完善的。。
——彼得·林奇

  经过这本书相识的人巴菲特,把他的打趣话融入他个人的花费体系,这是可是的方法。,你果实本身的成是能够的。。
——肯尼斯·渔夫
菲利普·渔夫之子

  巴菲特的复杂打趣话和哲学在这本书里欢迎了无疵可寻的表示。。
—抽水马桶·博格
先锋基金创始人

  《巴菲特之路》早已印刷字体20年了。,这本书的优先版是把巴菲特引见给Chin的优先本书。,我忍不住要建造很多中学。:在奇纳河的市场占有率推销在过来20年里发作了什么?,丰盛的现实注意事项,在过来的20年里,巴菲特对奇纳河的市场占有率推销思惟的冲击力依然是有限性的。看来,Popularizing Buffett的请求况且很长的路要走。!或许,这执意天南教练机和机械工业印刷字体社华章公司翻译器印刷字体《巴菲特之道》第3版以继续显露出路途的要紧性场所。
——送到时已死的
上证巴菲特以为会常务理事

  当巴菲特教练机翻译器的天南路时,伯克希尔的股价已打破20万钱。,巴菲特的价钱也高耸的到630亿钱很。。这些足以使之傲睨天下的奇观向后究竟有什么秘诀?哈格斯特龙的《巴菲特之道》将会通知咱们其切中要害秘诀。
—姚斌
著名的估价围攻者 一只花蛤

  巴菲特之路的天命始于1997。,18年后,,读《埃尔苏尔男子大学生联谊会成员》第三版的译文,越来越激烈,花费挑剔与日俱增的。、前后如一的教条,巴菲特的路途是不休演进的。、继续更合适的花费实地的的道路。
——陈理
长处资产CEO
Buffett Club中路主席

  ★《巴菲特之道》是近在过来的20年里我读至多、最有果实发生的、囫囵的的笔记、最相识的人、最托付巴菲特的一本好书给同伴。它证人了我近在过来的20年里详细地检查、以为、使臻于完善、巴菲特估价花费参照系之路。
杨宝钟
著名的估价围攻者

  作者对巴菲特的花费有一正确而深刻的认得。,远比另一个书使担忧巴菲特的花费理念。因而,我超越一次地读过这本书。,当屈尊做某事对花费的疑心时,在花费的经济状况下翻页,它也会让你对囫囵折术有一深刻的相识的人。,收获颇丰……以防一同伴的同伴能读到他在手里的书,我以为它值不在表面之下巴菲特的吃午餐。。
张可兴
前景黯淡的执行经理

巴菲特思惟调查所到奇纳河的译者序

优先本书(金、石杨天男)

托付一敢大(橡木家具资金Howard Max)

托付序二估价花费思惟火把相传(美盛发酵饮料厂主)

托付第三阶巴菲特的思惟和哲学(彼得·林奇)

提议四是最好的生命本源(Kenneth Fisher)

托付序五花费是每一五环相扣的体系工程(上证巴菲特以为会送到时已死的)

托付序六重读文豪(著名的估价围攻者姚滨蛤)

托付序七做一博学的的围攻者(陈力,胸部路董事长Buffett Club)

托付序八远离吵吵闹闹的(杨宝中,一著名的估价围攻者)

托付定货单九值当反复的花费文豪(前景黯淡的资产)

导致

优先章五西格玛的事实:究竟最强有力的的围攻者

在历史中最大的乐善好施的典赠

人称代名词体验与花费根源

巴菲特打伙儿公司

伯克希尔-哈撒韦

经纪管保业务

男教员及其公司

五西格玛的事实

华跳伦巴舞菲特反复灌输的秒章

本杰明·格雷厄姆

菲利普·渔夫

查理·芒格

多种知的一致

第3章买通事业的12个坚决基谐波的

事业基谐波的

设法对付基谐波的

财务基谐波的

推销基谐波的

四的章权益股花费9例。

华盛顿邮报公司

盖可保证人

大城市/ ABC公司

可口可乐公司

货币动力公司

富国将存入银行

美国祚通

IBM

亨氏食品

花费结成设法对付第五章:花费算学

集合花费算学

Graham Dodd式的集合围攻者

花费心理影响直觉章

灵物学与有经济效益的学的交叉点

举动掌握财政学

心理影响社会为什么任务

第七章患者的估价

标识:一种要紧的参加

迟钝的的评价

体系1和体系2

心理影响器的差距

工夫和患者

第第八花费家

巴菲特在无官职的

巴菲特的优势

学会像巴菲特那么深思

找到你本身的路

补遗A – 269

现场- 288

致谢■289

正文■293

序文/导致

  1984年6月,我伴随了一火车美盛公司作战在马里兰州巴尔的摩C。在两周,我学会了花费、推销辨析、法规和交易巧妙办法。我预期着我的贴壁纸交易商的职业尽快。,但我犯了一糟透了的的弄错。。
梅森是一家估价铺子。,其火车作战腔调文豪估价花费。,贴壁纸辨析,包罗本杰明·格雷厄姆和David Dodd,Graham的英明围攻者。每天,公司的老职员来分享他们对市场占有率的眼光。,与咱们手携手,看一眼他们在《估价线》定期刊物上的兴趣。。每家公司都有一公共点。:低市盈率、推销净值低、高分赃。更普通的的是,这些市场占有率挑剔推销的热点。,推销俗僧低迷。。屡次地,咱们被正告撤销热的高生长市场占有率。,相反,关怀that的复数正变冷的市场占有率,他们的风险和进项比率会更好地。。
我了解估价花费的航线逻辑。,算学不难。估价线为咱们弥补了每家公司过来20年的财务状况表。、净值利润率表,经过这些绘制地图,你会牧座股价图通常是年度经纪相互关系。但不管到什么程度我看了多少次这些绘制地图,总觉得短少什么东西。
一周四的午后,当咱们的锻炼课就要完毕时,男教员递给我一册伯克希尔-哈撒韦公司1983年的年报,我从未听说过这家公司。,作者是华跳伦巴舞菲特。,我自始至终没听说过这人称代名词。。男教员请求每人称代名词都读主席的流言蜚语。,预备秒天的议论。
早晨回旅社房间,我神速阅读了伯克希尔的年度公报。,并稍微绝望地在意到缺席图片和绘制地图在T,主席的流言蜚语跑到…长度20页。。呼吸的气味,我坐决定并宣布看书。。接决定并宣布发作的事实很难期限言来界定方法。,一夜之间,我的囫囵花费观被垮台了。。
过来两周,双面碧昂丝这号码的、比率、配方的开端,如今我读行业和交易者。。我确信巴菲特训练了80岁的Ross Brown King,一俄罗斯帝国外姓,她创立的内布拉斯加州家具中心交易额超越1亿钱。。我确信浅黄色的城按》印刷字体商Stan Lipsey、Chuck Huggins,甘美的诗糖果,详细地检查经纪报纸的有经济效益的知和竞争海报。
争吵,巴菲特议论了管保业务的运作。,包罗国度保证人,他保存的管保1/3股权。但他普通无可奉告that的复数数字。,他教我相识的人管保业的小事。,包罗年度管保费、消融拨备、多个的比率,于是杂多的财务打算的财政收入优势。。更使成为一体影象深刻的是,巴菲特给相当合作们上了一堂停止划桨而停止划桨的课。:神奇的青睐,它使公司的内在估价超越提供纸张估价。。”
秒天,我又在锻炼课上涌现了。,这就像认为一人。由估价线弥补的杂多的绘制地图、线仍,但据我看来,他们忽然肌肉研制。、皮肤,活泼的。,不再要不是一无赖的数字,我开端思索这些行业。、事业经纪设法对付人员,于是在决算表中填写数字的制造和服现役的。
秒天,我充实了含义感。。毫无疑问,我确信我要做什么在我的心。我会把我的客户的钱花费到Berkshire和它花费的公司。。巴菲特花费,我城市尾随。他买了一只市场占有率。,我会给公司打个年度公报,温存读。,探究他所牧座的和他能够女士的。在互联网网络落后于时代过来垄断,你可以向美国贴壁纸交易协商讨论薪水25钱。,我来伴随迷住伯克希尔股票上市的公司的年度公报。。更,我搜集了迷住使担忧巴菲特的报纸和定期刊物。,读和祖父。我像一追逐主演的孩子。
几年后,卡罗尔·卢米斯在《丰富》定期刊物写了篇题为“巴菲特的后台设计作品情节”的文字(1998年4月11日)。Marshall Loeb,这本定期刊物的总编辑,以为它的工夫来写,他确信凯罗尔是一位优良的围栏。。在那垄断,读公司年报和年度相当合作大会是在Omaha。当流传民间的在意到凯罗尔也扶助巴菲特总编辑年度公报。,你确信她必定确信稍微不确信的事。。我一系列到公共电话亭去买决赛一本定期刊物。。
凯罗尔说,她要写一明白的的的设计作品情节,腔调巴菲特何止仅是一围攻者,或许一明白的的的事业家。她绝不使成为一体绝望。,在这70个?000字的文字,它可信赖的地界定方法更真心实意的而真实的Omaha先觉的一面。凯罗尔确信很多乳房的镜头。,但在那里面三个对我来说格外地使成为一体震惊。。
咱们所做的绝不踏过无论什么人的生产能力。。。巴菲特说,我缺席两种花费和设法对付方法。。不用做不寻常的事实去法院不寻常的果实。。”
我以为读到这些的人必然敬佩巴菲特的这种是人中西部的谦逊,他挑剔攻击:严峻的开炮或猛烈攻击的人。,不情愿给错误的劝告种族。我信任,以防他不信任这些论点的话。,他本不该作这么地大的的游行示威。。同时,以防这是真实的,我信任非常的,这含义有能够宣布参加竞选一西藏藏宝地图。,巴菲特花费的训练基谐波的与STO的特别艺术。这执意我写这本巴菲特书的动机。。
读伯克希尔公司过来20年的年报,和他花费的公司年度公报切中要害每一,事实上巴菲特的迷住文字,我逐步相识的人了他对权益股花费的鉴定。。在那里面,最要紧的是知。,无论是权益股或者全部事业,每回他都走同一条路。。他无论买通了一家股票上市的公司或一家无官职的公司?,他都是同上的,恰好。他屡次地志行业。、谁经纪事业?、事业财务状况、事业的估价,并将这些与你本身乳房的规范必须穿戴的相比较。。
我把这些必须穿戴的分为四类。:事业基谐波的、设法对付基谐波的、掌握财政规范与推销必须穿戴的。这本书是巴菲特的方法将作为事业的一容器,辨析他们无论认可巴菲特的异议。,这些伯克希尔公司的花费窥测中所包含的思惟和战略,什么对围攻者是有估价的?。这将是一次彻底的使防水。。我信任,决赛咱们会成的。。
在一本书的优先版垄断,我从未见过巴菲特个人。,在创作折术中,他缺席征询过他。。导演征询可以从额定的福利中义卖。,但能从他丰盛的广延的的说到花费的创作中欢迎香精,我够侥幸了。。在这本书中,我援用了丰盛的的伯克希尔首字母的流言蜚语能力或方式。,尤其董事长演讲平衡。巴菲特归因于我,在审察时运用他的版权。自然,这归因于绝不含义他与书通敌。,或许他通知我另一人称代名词不确信的隐秘的或战略。。巴菲特事实上所大约举动都是坦率的的。,要不是that的复数缺席在意的人便了。。
在写这本书的折术中,我的首要应战是显示出或辩驳巴菲特的申报——我所做的。,每人称代名词都能做到。。稍微开炮者以为,但是如此他很成,但华跳伦巴舞菲特的让吃饱使另一人称代名词无法运用他的冷淡。。我明白的的意。我以为说的是,巴菲特的部署实在是他成的一错杂。,又一旦他了解了他的方法,人称代名词和机构围攻者也许相同的人适宜。。这本书是为了扶助围攻者运用我因而为的使巴菲特成的战略。,这是本书的含义。。
积年以后,咱们都受理疑心论者的评价。,他们说,供给读一本事实上华跳伦巴舞菲特的书,你就不克不及欢迎它。。我以为说的是:优先,我自始至终缺席注意事项,看书看书,围攻者将和巴菲特同上成。。秒,为什么会要紧的人物这么地想?这就像平均的你买了一本《方式像大虫伍兹同上打高尔夫球运动》的书,你不克不及够像他那么相当一平方的成的高尔夫球运动明星。。读是由于你信任一本书或使对某人有利的东西能扶助你。,这异样适宜于巴菲特的书。。以防你能从中学到稍微东西,这对你的花费有有益。,这本书很成。。想想囫囵的人在推销上表示不佳。,有些改良不难成功。。
巴菲特和他的明亮地合作、副总统Charlie Munger被问及他们的两个E的能够性。自然,这执意他们过来40年来所做的。,伯克希尔的年度公报很明白的。、反复灌输的巨万估价是如所周知的。,无论什么伴随伯克希尔年度讨论的人都是侥幸的。。
获取知是一折术。。在巴菲特的生长折术中,他吸取了本杰明·格雷厄姆和Philip Fisher的打趣话。,他也学到了很多从他的通敌伙伴的业务知,Charlie Munger。这些体验知的详细地检查,认为了巴菲特的花费风骨,别的,他相同的与that的复数人一同更新。、生机与吐艳心、相同的扶助本身分享的人。
在伯克希尔1995年度讨论上,芒格说:某些人很难废详细地检查。。巴菲特争吵说:当流传民间的能从中义卖,他们很难废详细地检查。。”当时的,他继续用相反的调和流言蜚语。:又,有一巨万的妨碍阻挡流传民间的深思和认为。,援用波特兰拉塞尔英国工程师(英国哲学家)的话。:很多人好转的死也不情愿去想它。。。掌握财政范围,他说的晴天。。”
我写《巴菲特之路》优先版早已20年了。,股市上的大声议论还在继续。。当你以为大声议论粗鲁地的时分,他们适合更严峻的了。。电视节目时事评论员、财经围栏、辨析师、推销军事家超越一。,竞相赃物流传民间的的盯着。互联网网络是书信的奇观。,每人称代名词都认可,这给了每人称代名词自在的方法,它理所当然是一自在的平台去接触到,其果实是,咱们都在书信的海里。。
但是,但是书信的涂,围攻者依然很难赚钱。,事实出过时的事或人就会发作。。小事实会使价钱像用火箭运送同上下跌。,当时的沉锚神速降落。that的复数花费于反复灌输或归休的小子屡次地,他们不克不及踩节奏。,它不克不及预测推销。,某些人要不是被捉弄了。。
在一投机贩卖比花费好的狂暴的推销,沃伦·巴菲特的打趣话和提议屡次地地被显示出是数以百万计围攻者的使安全小河。偶然,流离转徙的围攻者将高喊:这次明白的的了。!”偶然,他们可以在珍视上插话。,惊喜的保险单、有经济效益的将作出回应经文。、股市的稍微回音,当稍微公司陷落衰退时,新公司降生了,人间在退化、熟化,交替是不断的的,但在这本书中提到的花费基谐波的却前后安如磐石,不下于巴菲特已经说过的那么:这执意为什么这基谐波的高音调的基谐波的。。”
在1996次年度公报中,有一复杂而令人敬畏的的质地。:作为围攻者,你的含义要不是一有理的价钱。,买通一注意了解的事业的一平衡,事业的生长具有高实在定质的。,5年、10年、20年。终极,你会找到它的,短时间有公司能跑到这些规范。,因而,一旦见,你理所当然买很多钱。。”
不管到什么程度你花费多少钱,你享受什么的行业?,你会找到它的这才是真正的标准。
罗伯特哈格斯特龙
Vera,宾夕法尼亚州
2013年10月

译者序将巴菲特思惟引进奇纳河的
优先本书(金、石杨天男)
托付一敢大(橡木家具资金Howard Max)
托付序二估价花费思惟火把相传(美盛发酵饮料厂主)
托付第三阶巴菲特的思惟和哲学(彼得·林奇)
提议四是最好的生命本源(Kenneth Fisher)
托付序五花费是每一五环相扣的体系工程(上证巴菲特以为会送到时已死的)
托付序六重读文豪(著名的估价围攻者姚滨蛤)
托付序七做一博学的的围攻者(陈力,胸部路董事长Buffett Club)
托付序八远离吵吵闹闹的(杨宝中,一著名的估价围攻者)
托付定货单九值当反复的花费文豪(前景黯淡的资产)
导致
优先章五西格玛的事实:究竟最强有力的的围攻者
在历史中最大的乐善好施的典赠
人称代名词体验与花费根源
巴菲特打伙儿公司
伯克希尔-哈撒韦
经纪管保业务
男教员及其公司
五西格玛的事实
华跳伦巴舞菲特反复灌输的秒章
本杰明·格雷厄姆
菲利普·渔夫
查理·芒格
多种知的一致
第3章买通事业的12个坚决基谐波的
事业基谐波的
设法对付基谐波的
财务基谐波的
推销基谐波的
四的章权益股花费9例。
华盛顿邮报公司
盖可保证人
大城市/ ABC公司
可口可乐公司
货币动力公司
富国将存入银行
美国祚通
IBM
亨氏食品
花费结成设法对付第五章:花费算学
集合花费算学
Graham Dodd式的集合围攻者
花费心理影响直觉章
灵物学与有经济效益的学的交叉点
举动掌握财政学
心理影响社会为什么任务
第七章患者的估价
标识:一种要紧的参加
迟钝的的评价
体系1和体系2
心理影响器的差距
工夫和患者
第第八花费家
巴菲特在无官职的
巴菲特的优势
学会像巴菲特那么深思
找到你本身的路
补遗A – 269
现场- 288
致谢■289
正文■293